自去年“531新政”頒布后，在一片哀嚎聲中，總部位于浙江杭州的正泰新能源卻依舊在穩健前行。

正泰新能源的合作伙伴將該公司的良好現狀歸功于80后總裁陸川。

“他們跟我說，這幾年正泰新能源的發展決策基本都是對的，可能跟我賭性不強有關。”陸川說。

在10月11日召開的亞洲太陽能光伏創新合作論壇上，這位光伏界青年領袖接受「角馬能源」的專訪。在一個小時的對話中，“利潤”和“收益率”成為出現頻次最多的詞匯。

除了“531新政”，國家加強金融監管和補貼嚴重拖欠，讓民營光伏企業的境遇雪上加霜，迫使它們被迫售賣電站資產，以期斷臂求生。

但正泰新能源是個例外，這家光伏新貴不退反進。2019年半年報顯示，國家能源局組織的光伏發電項目全國競價中，該公司在央企為主導的舞臺拿下合計650.68MW的項目。

“光伏行業很多公司賣電站主要是由于歷史欠補導致現金流枯竭。我們沒有這個問題。”陸川說。

他進一步解釋稱，在合并報表范圍內，正泰新能源持有的電站有超過1GW進入補貼目錄；尚未進入目錄的主要屬于浙江省的工商業分布式，按照該省規定，電費都由省電網墊付，按時結算。

此外，背靠正泰集團，使得正泰新能源的融資能力和融資成本擁有得天獨厚的優勢。

盡管經過“531新政”的洗禮后，正泰新能源少了很多直接競爭對手，但陸川并不打算采取激進的擴張策略，保持財務報表平衡是他必須考慮的重要指標。

“完全進入平價之前還有一年多的窗口期，我們算過賬，認為還有拿項目的機會。但我們拿項目不代表我們以后不做BT或BOT模式。這是一個滾動模式，可能一邊做新項目，一邊賣掉老項目。我不可能無限制把資產做大，必須保持財務報表的平衡。”他說。

不過，當平價上網風暴將至，這位穩健派也保持著危機感。在當天上午舉行的2021年公司戰略討論會上，他為員工敲響警鐘。

“很多員工還沒睡醒，我清楚告訴大家，以后別覺得還有大量的資產可以去投資，可以做甲方，你要先把自己變成乙方的心態，降預期。你以后只能給別人去做服務。這個思想大家要先統一起來。”他說。

按照陸川規劃的藍圖，正泰新能源未來要成為面向智慧能源的綜合能源服務商，建成“光伏+多能互補+儲能+微網+智能運維”的綜合能源供應體系。

目前，該公司業務主要包括組件銷售、EPC、電站投資、戶用光伏和運維五大板塊。陸川對后兩項新興業務寄予厚望。

他透露，目前正泰新能源擁有十余萬的戶用光伏客戶資源。未來有可能將基于資金池和大數據形成新的商業模式。

在運維領域，該公司也已擁有5GW規模。陸川的目標是，將正泰新能源打造成為中國單體最大的光伏運維公司。

以下是專訪節錄：

JM：目前行業形勢下，不少光伏民營企業被迫售賣電站，但正泰新能源在競價投標中表現積極。這背后的邏輯是什么？

陸川：部分光伏企業賣電站主要是因為歷史欠補導致現金流不正常。正泰沒有這個問題。

在合并報表范圍內，正泰新能源持有的電站有超過1GW進入補貼目錄；尚未進入目錄的主要屬于浙江省的工商業分布式，按照該省規定，電費都由省電網墊付，按時結算。

此外，我們背靠正泰集團，這使得我們在做光伏的時候，比依靠光伏單一業務的公司更有優勢。正泰集團經過35年積累，銀行評級非常高。我們有現金流非常好的低壓電器業務在上市公司，所以整個上市公司和整個集團的融資能力和融資成本在民企領域是非常優異的。

第二，我們還中標“領跑者”，拿下很多項目。但我們不會無限制地把資產做大，而是一個滾動的模式，可能會新做一些項目，然后賣掉一些老項目，保持財務報表平衡。

我們更看重每股凈資產的收益率，目前電站的現金流不錯，在行業里凈資產收益率排在非常前列的位置。

我們業務主要來自五塊：組件銷售、EPC、電站投資、戶用、運維。我們不希望任何一項業務對報表造成拖累。

所以，這是我們大的邏輯。

JM：去年“531”新政對你們產生怎樣的影響？

陸川：“531”對我們影響不是很大，我們可能反而要感謝“531”。主要有幾個原因：

第一，上游成本大幅下降，所有的產品價格至少跌了30%。我們主要做下游電站，之前跟客戶已經鎖定價格，結果成本下降，使得我們在制造端、EPC端額外賺取一部分利潤。當然我們也做上游，但是組件還是以海外出口為主。

第二，在戶用領域，“531”以后大部分人都離場了，留給我們一個很好的舞臺，沒有太多人跟我們競爭。當時我們做了政策預判，戶用不會這么快就結束，所以去年下旬堅持做了一些戶用電站，這部分今年都進入補貼。

第三，我們妥善解決了經銷商的問題，所以沒有爆出經銷商維權現象。

新政大概只影響了幾個已經在建的分布式項目，但這在整個系統里是完全可以消化的。所以我們去年超預期完成了年終利潤。

JM：正泰新能源為進入平價上網時代做了哪些準備？

陸川：平價時代投資回報率下降，在新形勢下，更多會是央企、國企投資產，我們民企去做服務。

明年還有一年競價，我們希望在這一年時間里把前端開發能力，電站的設計、工程、總包能力加強，為完全平價時代不再進行大量資產持有的時候去做準備。

接下來更多從重資產往輕資產、往服務方向培育能力，實現與央企的差異化發展。

首先，我們會培養開發能力，將中標的電站做成產品，做大回報率，再賣給央企。我認為未來這是一個正常模式。

第二，我們希望運維業務能獨立起來。工商業分布式、扶貧項目、民企投資的地面電站，如果能提供專業的、低成本的、保證收益率的運維，我認為還是有市場的。目前市場規模超過3GW的民企只有三四家，正泰新能源是其中之一。我們未來要發展成為單體最大的運維公司。

第三，戶用光伏是光伏領域唯一做到B2C的模式。目前，我們擁有十余萬的客戶資源，且規模仍在增長，可以合法深度挖掘的數據價值潛力很大。

此外，還可以與國家電網合作，基于戶用發展運維業務。未來競爭對手與我們最大的差異是渠道和運營管理。

在目前比較火爆的儲能和配售電方面，我們認為很難實現投資回報，利潤比較低。

JM：你是一個偏保守謹慎的人嗎？

陸川：我很謹慎。今天早上，我們剛開戰略討論會，討論2021年完全平價后的戰略。

我清楚告訴大家，以后別覺得還有大量的資產可以去投資，可以做甲方，你要先把自己先變成乙方的心態，降預期，有些人開發能力不強就要被淘汰，以后只能給別人去做服務。

我是屬于在一個動蕩的行業里面比較穩健。有幾個合作伙伴說，這幾年正泰新能源的決策基本都是對的，可能跟你這人賭性不強、不貪心有關。

我說，我只有穩妥地能把利潤實現。

南董（南存輝）也比較穩健，雖然也會做一些嘗試性的業務，但最終還是會回到財務報表。

如果財務報表不行，還使勁賭口氣，這是絕對不行的。